Доллар теряет мировое доверие

Крупные страны с развивающейся экономикой сомневаются в надежности американской валюты и избавляются от нее. Привлекательность доллара в мире падает.

К такому выводу пришли эксперты американского банка Goldman Sachs в своем аналитическом докладе. В нем отмечается, что во втором полугодии 2009 года страны с быстро развивающейся экономикой и большими валютыми резервами (прежде всего, группа БРИК – Бразилия, Россия, Индия, Китай) активно сокращали долларовую часть своих государственных валютных резервов.

Центробанки этих стран пугает гигантский внешний долг США, который уже превысил 12 трлн. долларов и продолжает расти, подрывая международные позиции доллара. В прошлом году курс гринбэка упал почти ко всем из 16 самых торгуемых валют мира.

Посему, отмечают аналитики Goldman Sachs, страны со значительными валютными резервами, озабоченные обесценением своих долларовых инвестиций, "приняли стратегическое решение сократить долларовую составляющую своих резервов". Если до 2009 года доля долларов и долларовых активов в структуре валютных запасов этих стран превышала 60%, то сейчас этот показатель упал до 57,5% и продолжает падать, так как держатели этих активов ищут им замену.

"Кленовый" доллар надежнее

Финансовые власти России заявили в ноябре о намерении добавить канадские доллары к своим международным резервам, чтобы снизить зависимость от денежной единицы США. Тогда в структуре валютных резервов России на доллар приходилось 47%, на евро – 41%, на фунт стерлингов – 10%, и около 2% – на японскую иену. Теперь структура госрезервов изменится в пользу евро, канадского доллара и золота.

Аналогичную замену проводят Китай, Бразилия и другие страны, вследствие чего наблюдается рекордный рост цен на золото, а канадский доллар в 2009 году подорожал по отношению к доллару США на 15%. "Уровень госдолга в Канаде является самым низким из всех стран G-7, что делает канадский доллар достаточно безопасным объектом инвестиций", – объяснил интерес к канадской валюте министр финансов этой страны Джим Флаэрти.

Аналитики Goldman Sachs констатируют: "Китай, Россия и другие страны задаются вопросом, способен ли доллар сохранить в 2010 году свои позиции доминирующей мировой резервной валюты, учитывая нынешний гигантский и продолжающий увеличиваться государственный долг США". И отмечают, что "трудности американской экономики могут спровоцировать дальнейшее ослабление доллара США, в то время как канадский доллар чувствует себя вполне уверенно".

Смена лидера

С 2001 года госдолг США увеличился более чем в два раза из-за рецессии, неоднократного сокращения налогов и войн в Ираке и Афганистане. Поэтому новые "непредвиденные расходы" администрации США финансовые эксперты называют "безумством".

Прежде всего потому, указывают аналитики Goldman Sachs, что стоимость американской валюты падает одновременно с ростом госдолга страны. С 1999 года доллар потерял 22% своей стоимости относительно корзины из семи ведущих твердых мировых валют при том, что совокупные золотовалютные резервы стран мира быстро растут.

По оценкам Международного валютного фонда, за прошедший финансовый год мировые экономики увеличили совокупный размер своих валютных резервов на 4,7% – до 7,5 трлн. долларов в пересчете на американский доллар, из них 4,8 трлн. долларов приходятся на резервы развивающихся стран.

Позиция этих стран (прежде всего БРИК) будет иметь решающее значение для дальнейшей судьбы доллара. Доля американской валюты в резервах БРИК уже существенно сократилась. А роковой удар может нанести Китай – крупнейший инвестор в американскую экономику, накопивший долговых обязательств США (US Treasures) на 800 млрд. долларов, а вместе с Гонконгом и Макао – на сумму более триллиона долларов.

Пекин взволновали безмерные вливания правительства США в финансовый сектор, которые привели к рекордному дефициту госбюджета, превысившему 1,4 трлн. долларов. Поэтому руководство КНР, наряду с дедолларизацией своих международных резервов, проводит политику укрепления мировых позиций юаня.

В декабре Китай впервые в своей истории разместил на рынке государственные облигации со сроком погашения через 50 лет. Эмиссия Народного банка Китая вызвала огромный интерес со стороны стратегических инвесторов. Спрос на облигации, выпущенные на сумму 20 млрд. юаней (2,9 млрд. долларов), в два раза превысил предложение, что позволило установить низкую доходность – в 4,3%.

Номинированные в юанях ценные бумаги раскупили главным образом страховые компании, специализирующиеся на страховании жизни. Эксперты лондонского City отметили, что этот шаг Китая демонстрирует его уверенность в своих силах, ибо США не рискуют выпускать 50-летние облигации и ограничиваются предельным сроком в 30 лет. Массмедиа же отметили, что успешное размещение облигаций со столь длительным сроком погашения является еще одним подтверждением постепенного перехода лидерства в мировой экономике от США к Китаю.

Игра ва-банк

Это тревожный звонок для официального Вашингтона и Wall Street. Тем не менее в декабре Палата представителей Конгресса США, а затем и Сенат одобрили повышение верхней планки госдолга еще на 290 млрд. долларов, доведя ее до 12,4 трлн. долларов (87% ВВП страны).

Эти деньги должны поддерживать американскую экономику в течение двух месяцев. "Но вопрос в том, что будет поддерживать экономику США и доллар по истечении этого срока", – вопрошают эксперты Goldman Sachs, и резюмируют, что "привлекательность доллара в качестве главной резервной валюты падает".

А если госдолг США продолжит расти, то стоимость американской валюты, скорее всего, "будет и дальше падать" при определенной волатильности, обусловленной спекулятивной игрой. Эта игра и маневры финансовых властей США могут принести американской экономике и валюте тактический выигрыш при стратегическом поражении в перспективе, если Америка будет жить не по средствам.

Александр Мосякин В рубрике Аналитика, СМИ

3 января 2010 22:53

0

Ваше имя, Фамилия
E-mail друга
	Отправить Закрыть

Послать статью другу